Cela fait maintenant quelques semaines que le cours euro\/chf navigue entre 1.23 et 1.24 avec pour seule exception une hausse jusqu\u2019\u00e0 1.244 le temps d\u2019une journ\u00e9e. Les variations sont donc r\u00e9duites et il est probable que cela dure encore en tout cas jusqu\u2019\u00e0 mi-ao\u00fbt. Et apr\u00e8s \u00e0 quoi faut-il s\u2019attendre ? Le cours euro\/chf va-t-il repartir vers le cours plancher \u00e0 1.20 ou plut\u00f4t nous remonter vers 1.30 ? Essayons d\u2019identifier les points qui pourraient orienter la tendance.
\nUn retour vers le cours plancher \u00e0 1.20 est \u00e0 pr\u00e9voir car :
\n– la situation \u00e9conomique dans la zone euro demeure tr\u00e8s difficile et les perspectives de reprise sont encore faibles. Avec un niveau de ch\u00f4mage record, l\u2019Europe retrouvera difficilement le chemin de la croissance. Sans croissance, les perspectives de la monnaie unique sont limit\u00e9es.
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\n– le niveau des dettes publiques ne cesse d\u2019augmenter et les imp\u00f4ts avec. Prenons le cas de la France qui est incapable de se r\u00e9former et pratique le matraquage fiscal ( et ce n\u2019est pas fini !). Une trop forte pression fiscale bloque tout espoir de reprise de l\u2019\u00e9conomie et pourrait pousser les march\u00e9s \u00e0 augmenter les taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur la dette fran\u00e7aise . A l\u2019heure o\u00f9 la dette de la France d\u00e9passe 90% de son PIB, une hausse des conditions d\u2019emprunt, d\u2019un des plus important pays de la zone euro, pourrait relancer une crise de confiance sur toute la zone euro.
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\nIl faut plut\u00f4t pr\u00e9voir un retour du change euro\/chf \u00e0 1.30 pour la fin de l\u2019ann\u00e9e car :
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\n– L\u2019Europe a fait du chemin depuis 2007, son fonctionnement et\u00a0 son organisation se sont\u00a0 renforc\u00e9s. En la personne de Mario Draghi, nous avons d\u00e9couvert que l\u2019Europe disposait d\u2019un vrai patron de l\u2019autorit\u00e9 mon\u00e9taire. N\u2019oublions pas que nous \u201csurfons\u201d sur son intervention du 24 Juillet 2012 ou il d\u00e9clarait l\u2019euro \u201cirr\u00e9versible\u201d. Si l\u2019Europe s\u2019est trouv\u00e9e une patronne avec Angela Merckel, elle a fait un pas vers une union bancaire qui pourrait superviser les banques europ\u00e9ennes et les renflouer si n\u00e9cessaire pour \u00e9viter les contrecoups de la crise des subprimes.
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\n– L\u2019appel \u00e0 la croissance et \u00e0 la d\u00e9tente des plans d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 des membres du G20 devrait profiter aux pays europ\u00e9ens, tout comme la reprise aux Etats-Unis. Cela pourrait avoir un effet positif sur la croissance en Europe et favoriser l\u2019int\u00e9r\u00eat pour la monnaie unique.
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\n– L\u2019Europe du Sud se redresse, doucement. En Espagne, le ch\u00f4mage baisse pour la premi\u00e8re fois depuis plusieurs mois, m\u00eame s\u2019il demeure encore \u00e0 26% de la population active. A d\u00e9faut de pouvoir pratiquer la d\u00e9valuation de sa monnaie, on assiste \u00e0 une d\u00e9valuation salariale dans les pays du Sud ce qui les rend \u00e0 nouveau comp\u00e9titifs au niveau mondial.
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\nCette liste n\u2019est \u00e9videment pas exhaustive, et je serai ravi que vous puissiez la compl\u00e9ter d\u2019autres arguments ou avis.
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\nAllez, tout de bon comme, on dit chez nous !<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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